Признаки спада и подъема
Две теории развития кризисов
Большинство россиян оказалось не готово к кризису
Что же надо сделать, чтобы встретить кризис во всеоружии?
Что делать в кризис?
Инвесторы и аналитики ждали мировой рецессии уже несколько лет. Почему? Давайте разбираться. Для этого обратимся к теории.
Признаки спада и подъема
Рецессия - период между пиком и дном, в течение которого происходит существенное снижение экономической активности, которое распространяется на всю страну и может длиться от нескольких месяцев до более чем одного года. В течение рецессии может происходить кратковременный подъем, который не меняет общего тренда.Подъем – это период между дном и пиком, в течение которого существенно нарастает экономическая активность.
Сейчас различают две теории развития кризисов
Стохастическая - циклы порождаются факторами случайной природы и представляют собой реакцию экономической системы на внутренние и внешние импульсы (шоки). Случайные толчки, незначительные или крупные, благоприятные или неблагоприятные, выводят экономику из устойчивого состояния и вызывают цепную реакцию во всей экономической системе. Каждый из такого рода импульсов распространяется в экономике, причем способ распространения зависит от структуры экономической системы. Процесс приспособления экономики и приводит к колебаниям экономической активности.
Сторонники стохастического подхода проводят различие между импульсом и механизмом его распространения. Под импульсом понимается первоначальный толчок (шок, сдвиг), который вызывает отклонение экономических переменных от их устойчивых равновесных значений. Механизм распространения - это те силы, которые обеспечивают сохранение эффекта с течением времени и иногда вызывают постоянное отклонение экономики от первоначального устойчивого состояния.
Детерминистическая - исходит из предсказуемых, вполне определенных факторов, формирующихся на стадии подъёма (факторы спада) и спада (факторы подъёма).
На сегодня сторонники детерминированной теории насчитывают 4 вида циклов:
Цикл Китчина (3—4 года). Циклы связаны с запаздываниями по времени (временными лагами) в движении информации, влияющей на принятие коммерческими фирмами решений. Так, например, объемы добычи нефти на сланцевых формациях в США существенно зависят от динамики цены нефти марки WTI. Примерно через полгода после изменения цены меняется буровая активность (инвестиции в основной капитал), а вместе с ней и объемы добычи.
Цикл Жюгляра (7—11 лет). К запаздываниям в движении информации добавляются задержки между принятием инвестиционных решений и запуском соответствующих производственных мощностей, а также спадом спроса и ликвидацией соответствующих производственных мощностей.
Цикл Кузнеца (15—25 лет). Технологические, инфраструктурные циклы, в рамках которых происходит массовое обновление основных технологий.
Цикл Кондратьева (45—60 лет). Смена волн связана с новыми прорывными технологическими укладами и изменениями, которые открывают возможности для расширения производства и формируют новые секторы экономики, образующие новый технологический уклад.
Таким образом, текущий кризис, хоть и был спровоцирован непрогнозируемыми обстоятельствами, был абсолютно прогнозируемым. Сколько он продлится?
Сейчас сроки, сколько продлится кризис, оценить сложно, может, даже невозможно. О сроках можно будет говорить только после того, как ситуация с коронавирусом стабилизируется, и возможно будет понять ущерб, нанесенный мировой экономике.
Даже оценить, какие будут уровни инфляции или, наоборот, дефляции, или даже стагфляции, пока не хватает данных. На текущий момент снижение деловой активности во всем мире и неопределенность на сырьевых рынках, в том числе нефтяном, не внушает оптимизма. По некоторым оценкам, безработица в мире может увеличиться на 200 миллионов человек! Только в России экономическая активность упала на 16%. Текущий год будет сложным, только к концу года можно будет понимать сроки выхода из глобального экономического кризиса и оценить его реальный объем. Мы ожидаем падение ВВП на 2-3 процентных пункта, что может привести к рецессии по итогам 2020.
Большинство россиян оказалось не готово к кризису
|
64% семей |
не имеет никаких сбережений |
|
> 50% семей с высоким достатком |
имеет сбережения |
|
20% семей с низким достатком (едва хватает на еду) |
имеет сбережения |
|
50% семей |
имеет накопления менее 56,5 тыс. руб. |
|
55 тыс. руб. |
средний размер сбережений среди 20% семей с самым низким доходом |
|
484 тыс. руб. |
средний размер сбережений среди наиболее обеспеченных семей |
|
140 -210 тыс. руб. |
средний размер сбережений |
Люди в России не только финансово не имеют возможность откладывать деньги, но и к этому не приучены. И пусть таким тяжелым способом, но они должны понять, что их финансовая стабильность целиком и полностью в их руках и что кризис можно и нужно встречать подготовленным.
Что же надо сделать, чтобы встретить кризис во всеоружии?
1. Прогнозировать будущее. Для этого необходимо внимательно следить за новостями и обстановкой в стране и мире, анализировать, делать выводы, готовиться к худшему сценарию
2. Обеспечить свою финансовую безопасность, которая позволит вам преодолеть турбулентные времена
Финансовая безопасность - это такой порядок, при котором гарантированы условия для защиты жизненных интересов человека, обеспечены возможность его развития и система защиты. То есть это такие условия жизни, когда люди готовы к потенциальным финансовым вызовам и могут с ними справиться.
Существует две категории финансовых вызовов:
1. Те, с которыми человек может справиться сам при помощи финансовой подушки безопасности или с помощью грамотного финансового планирования;
2. Фатальные события - финансовый урон от которых семья сама восполнить уже не сможет:
- внезапная смерть кормильца
-
смертельно-опасное заболевание одного из членов семьи
Финансовая стабильность семьи состоит из трех элементов:
- финансовая подушка
- страхование жизни и здоровья
- эффективный инвестиционный план для создания капитал
Итак, разберем, как же обеспечить финансовую стабильность семьи. В разных ситуациях подходят разные инструменты
Что нужно было делать, мы разобрали, так что же делать сейчас?
Во-первых, если вы еще не сформировали свой финансовый запас, начните это, наконец, делать. Можно ли делать финансовый запас в кризис? Не только можно, но и нужно!
Золотые правила сбережения
Если же в кризис вы вошли с определенным запасом денег, оцените размер этого запаса, проведите ревизию и поймите, все ли финансовые инструменты сейчас имеет смысл оставлять в своем портфеле. И, наконец, если у вас достаточно накоплений, возможно, именно сейчас лучшее время для того, чтобы их вложить в определенные финансовые инструменты, переформировав свой портфель.
Во что лучше инвестировать сегодня, если у меня есть запас свободной ликвидности?
На мой взгляд, инвестировать сегодня имеет смысл в первую очередь в труд, который создает экономические блага, то есть в акции хозяйствующих обществ. Вариантов реализации инвестиций несколько:
1. Если у вас есть опыт работы на фондовом рынке, то вы можете самостоятельно сформировать рисковый или сбалансированный портфель из наиболее интересных, с вашей точки зрения, акций российских и/или иностранных компаний. Комиссии в данном случае минимальны, но и ответственность за управление и результат полностью ложится на ваши плечи.
2. Если фондовый рынок для вас - «черный ящик», то лучший вариант - отдать средства профессиональному управляющему. Инструментами для вас тогда (в зависимости от суммы ваших инвестиций) будут открытые паевые фонды (ОПИФ), минимальная сумма инвестирования в которые зачастую составляет тысячу рублей, или договор доверительного управления, порог входа в который существенно выше. Комиссии в таком случае существенны, но и преимуществ у инвестора много: его портфелем управляют люди с многолетним опытом работы в области инвестиций, люди, которые постоянно отслеживают ситуацию на рынках, анализируют информацию и принимают решения о покупке или продаже тех или иных инструментов.
Также сегодня как никогда актуальны индексные фонды. Долгосрочная статистика показывает, что в 10-15% случаев управляющие переигрывают рынок, а в 60-70% их результаты сопоставимы с результатами рынка. На краткосрочном же горизонте результаты у управляющих существенно выше. Поэтому, если вы решили инвестировать в долгую и не хотите платить существенных комиссий, то надо инвестировать в сам рынок – то есть в индекс, сформированный торгуемыми акциями или облигациями в определенных долях.
Состав портфеля
Состав портфеля зависит от срока ваших инвестиций и от вашего отношения к риску. Можно диверсифицировать вложения, купив индекс российских и индекс иностранных акций, например, SnP500. Можно добавить портфелю устойчивости, купив индекс корпоративных облигаций или краткосрочных ОФЗ. В любом случае важно формировать сбалансированный портфель в соответствии с вашими целями, сроками, ожиданиями по доходности и отношением к риску.Чем больше у вас времени до того момента, когда вам понадобятся деньги, тем больше индексов акций может быть у вас в портфеле. Конечно, ваш портфель в том числе зависит от вашего аппетита к риску, но я в любом случае рекомендую формировать сбалансированный портфель из разных инструментов фондового рынка.
Почему же я рекомендую именно индексы?
В мире существует огромное количество компаний, чьи акции торгуются на бирже, и в которые вы можете инвестировать. Но какие из них выбрать? Какие вырастут в цене, а какие нет? Сколько вы сможете купить акций на те сбережения, которые у вас есть? То же с облигациями: эмитентов и облигаций очень много. Если вы не являетесь опытным инвестором, который в состоянии оценить финансовое положение компании, ее эффективность, перспективы рынка, на котором она оперирует, то проще вкладывать средства в индексы, которые составлены из достаточного количества бумаг. Это даст вам возможность не только не заниматься активным управлением, но и существенно диверсифицировать ваши вложения, т.к. индексы, как правило, рассчитываются на основании большого числа ценных бумаг. Также к преимуществам индексных фондов относится их высокая прозрачность и ликвидность.
Как инвестировать в индекс?
По сути варианта 2: инвестирование в ETF (exchange traded fund) и БПИФ (биржевой паевой инвестиционный фонд), правда, способов инвестирования в первый существует несколько. Разберемся в них.
На Московской бирже инвестор может купить паи 15 ETF. Да, выбор не очень большой, но зато и порог входа для такого продукта тоже маленький: в районе 1-1,5 тыс. руб. К преимуществам этой площадки относится то, что вам не надо получать статуса квалифицированного инвестора, а также можно приобретать паи ETF на ИИС, а значит, получать налоговый вычет.
На бирже Санкт-Петербурга на сегодня инвесторам доступны более 80 ETF, в том числе ведущих мировых провайдеров. Правда порог входа в эти фонды существенно выше. Комиссии тут в большинстве случаев ниже, чем на Московской бирже, но вот брокеров, работающих с Санкт-Петербургом, существенно меньше (три против более 500 на Московской бирже). Но при в этом при покупке паев ETF инвестору потребуется статус квалифицированного инвестора, а также на этой бирже нет возможности покупки ETF на ИИС.
Следующим вариантом инвестирования в ETF является покупка их через иностранного брокера, который даст доступ к огромному количеству ETF (в мире их насчитывается более 6 тысяч), поэтому вы сможете подобрать себе фонд практически под любую идею и цель. Однако порог входа и комиссии брокера будут существенно выше, также при таком способе вы не получите налоговых льгот и будете вынуждены самостоятельно подавать декларацию в налоговую и выплачивать налог на прибыль (в первых двух вариантах за вас это сделает брокер).
Существует еще один вариант покупки акций ETF – покупка паев открытых паевых инвестиционных фондов (ОПИФ), инвестирующих в ETF. Пожалуй, это самый простой способ для российских инвесторов, однако надо понимать, что в таком случае вы заплатите двойную комиссию, плюс вариантов ETF, в которые вы сможете инвестировать таким образом, существенно меньше. Помимо этого, уровень ликвидности у открытого паевого инвестиционного фонда ниже, чем у ETF.
Если вы обладаете существенной суммой денег и не хотите разбираться в особенностях формирования портфеля, то вам проще всего будет обратиться в управляющую компанию, специалисты которой помогут вам подобрать для вас портфель на основании вашего риск-профиля и ваших целей. Комиссия управляющей копании в таком случае будет выше, но зато у вас не будет необходимости заниматься управлением портфеля.
С 2018 года в России появился еще один вариант инвестирования в индексы – покупка паев биржевых паевых инвестиционных фондов (БПИФ), по сути это российский аналог ETF: его акции котируются на московской бирже. За чуть больше года существования таких фондов их количество достигло 20 штук. Низкий порог входа, низкая комиссия по сравнению с ОПИФ, возможность получения налогового вычета при инвестировании через ИИС – те преимущества, которые дает БПИФ.
Сразу отвечу на вопросы, которые, очевидно, у вас возникнут
Почему не золото?
Приобретение золота в слитках из-за большой разницы цены продажи и покупки в банках имеет смысл только на очень длинном инвестиционном горизонте. С другой стороны, золото - это больше актив, защищающий от инфляции, нежели способ дополнительного заработка.
Почему не валюта?
Сейчас покупать валюту смысла нет, т.к. рубль слишком ослабел в последнее время. Самое правильное было бы подойти к текущему кризису, имея диверсифицированный портфель, состоящий в том числе из валютных инструментов.
Почему не недвижимость?
Инвестиции в недвижимость требуют существенного размера активов. Изменения в ценах на объекты недвижимости начнут проявляться ближе к третьему - четвертому кварталу 2020 года. Но при этом стоит иметь в виду, что текущая ситуация, скорее всего, изменит парадигму ведения бизнеса в ближайшие годы, что, возможно, скажется на спросе на рентную недвижимость. Предложений стандартных жилых метров сейчас немало, поэтому с точки зрения инвестиций наиболее разумным мне видится приобретение инвестиционной недвижимости, имеющей уникальные свойства, локацию, наследие.
Почему не крипта?
Мое отношение к криптовалюте двоякое:
-
как технология – это уникальное решение, которое можно использовать во многих отраслях для получения эффекта;
-
как актив, на мой взгляд, достаточно сомнительная история, так как за ней не стоит труд.
На стоимость крипты влияет ажиотаж и действия крупных держателей, а не какие-то понятные причины, формирующие стоимость, например, акций.
И последнее: внимательно анализируйте ситуацию, оценивайте риски, ставьте адекватные цели и выбирайте перспективные инструменты. А если сомневаетесь, обращайтесь к профессионалам.
Хороших вам инвестиций!
Читайте также на нашем канале в Яндекс Дзен
