Согласно опубликованным на прошлой неделе данным Росстата, годовая инфляция в РФ по итогам ноября выросла до 7,48% по сравнению с 6,69% в октябре. Если же смотреть на динамику по отношению к предыдущему месяцу, в ноябре рост цен ускорился до 1,11% м/м по сравнению с октябрьскими 0,83% м/м. При этом, если считать по недельным данным ведомства, то по состоянию на 4 декабря годовые темпы роста цен составили 7,52%.
Заседание Банка России состоится уже в эту пятницу, 15 декабря. На фоне продолжающегося роста инфляции и увеличения инфляционных ожиданий в ноябре до 12,2%, регулятор, вероятно, снова повысит ключевую ставку. Консенсус-прогноз на основании опроса аналитиков, проведенного изданием "Ведомости", предполагает рост ключевой ставки 15 декабря на 100 базисных пунктов до 16%. Такой точки зрения придерживаются 16 из 23 опрошенных изданием экспертов. При этом трое опрошенных считают, что ставка может вырасти и до 17%. Хотя такой вариант развития ситуации исключать нельзя, однако, по сравнению с прошлым заседанием у регулятора может быть меньше поводов действовать на опережение и повышать ставку сильнее, чем того ожидает рынок. Одним из факторов здесь может выступать замедление в кредитовании. Согласно оперативным данным Frank RG, в ноябре объем выданных физическим лицам кредитов снизился по сравнению с октябрем на 10,5% до 1,37 трлн руб., при этом снижение наблюдалось во всех сегментах кредитования, а максимальную просадку показали выдачи кредитов наличными, которые за месяц сократились на 15,7% м/м до 458,5 млрд руб. Объем выдач ипотеки также снизился — на 7,25% до 718,1 млрд руб.
Похоже, что высокая ставка, сентябрьское увеличение надбавок к коэффициентам риска по потребительским кредитам, а также рост размера минимального взноса для льготной ипотеки до 20%, который также вступил в силу в сентябре, начинают давать свой эффект, а значит в следующем году объемы кредитования могут оказаться существенно ниже, что поможет снизить инфляцию, но может стать препятствием для экономического роста.
Тем не менее, по итогам текущего года, рост экономики ожидается на уровне не менее, чем 3,5%. Об этом в четверг на форуме ВТБ "Россия зовет!" заявил президент РФ Владимир Путин. В пятницу глава государства сообщил, что в следующем году намерен баллотироваться на новый президентский срок. Голосование должно состояться 15-17 марта 2024 года.
Доллар и евро на прошлой неделе показали вторую подряд неделю роста, хотя до этого укрепление рубля по отношению к доллару наблюдалось на протяжении семи недель подряд. За прошедшие 5 торговых дней доллар подорожал к рублю на 1,65% до 91,90 ₽, курс евро вырос на менее скромные 0,70% до 98,64 ₽.
Одной из причин снижения российской валюты может выступать дешевеющая нефть. По итогам прошлой недели цена февральского фьючерса на Brent на бирже ICE снизилась на 3,85% до $75,84 за баррель. В четверг в моменте ближайший фьючерс на Brent дешевел до $74,6 за баррель.
Кроме того, на прошедшей неделе наблюдался рост доходностей в длинных ОФЗ. Бескупонная доходность 10-летних бумаг выросла на 33 базисных пункта до 12,21%, доходность по 30-летним бумагам увеличилась на 38 б.п. до 12,28%.
Российский рынок акций на прошлой неделе также демонстрировал отрицательную динамику. Индекс Мосбиржи по итогам недели потерял 1,98%, снизившись до 3079,99 пункта, долларовый РТС на фоне ослабления рубля просел на 3,74% до 1054,28 пункта.
Лидером по росту цены за неделю среди бумаг, входящих в Индекс Мосбиржи, стали акции Алроса (+9,06% до 70,92₽). На прошлой неделе стало известно, что индийские производители решили с 15 декабря отменить добровольный мораторий на импорт алмазного сырья, назвав в качестве причины улучшение рыночных условий.
Аутсайдером недели стали обыкновенные акции Сургутнефтегаза (-9,58% до 27,9 ₽).
В пятницу вышли данные по рынку труда в США. Согласно опубликованной статистике, в ноябре число занятых в несельскохозяйственном секторе США увеличилось на 199 тыс. при консенсус-прогнозе на рост в 180 тыс. (данные Trading Economics). Безработица в США по итогам ноября снизилась до 3,7% по сравнению с 3,9% в октябре. Данные в целом указывают на все еще сильный рынок труда, что в перспективе может позволить ФРС не торопиться с понижением ставки. С другой стороны, замедляющаяся инфляция в США снижает необходимость в дальнейшем ужесточении ДКП. Данные по индексу потребительских цен в США за ноябрь будут опубликованы уже во вторник, 12 декабря, а в среду, 13 декабря, ФРС объявит о своем решении по итогам декабрьского заседания. В прошедшую пятницу инструмент FedWatch Tool от CME Group, который высчитывает вероятности действий ФРС в зависимости от динамики фьючерсов, показывал, что вероятность сохранения ставки 13 декабря на уровне 5,25-5,5% составляет чуть выше 97%.
На предстоящей неделе в четверг решение по ставкам примут ЕЦБ и Банк Англии.
Также на четверг запланирована большая пресс-конференция президента РФ Владимира Путина.
В пятницу станут известны итоги декабрьского заседания Банка России.
Спасибо, что дочитали статью. Подписывайтесь на наши каналы в Telegram и ВКонтакте.
