Поскольку инфляция в марте (+7,61% м/м) была обусловлена в том числе волатильностью валютного курса, который оказал влияние на импортную составляющую в росте цен, укрепление рубля частично развернуло этот процесс. Смартфоны и телевизоры, например, подешевели за неделю с 9 по 15 апреля на 2,74% и 2,31%. Снижение цен наблюдалось для ряда лекарств, которые ранее дорожали, а также для отдельных наименований плодоовощной продукции.
Увеличение ключевой ставки до 20% в конце февраля сделало депозиты более привлекательными, кредиты же, наоборот, стали дороже. Эффект от этого отражается на спросе и сдерживает инфляцию.
Насколько устойчивым является текущее замедление – открытый вопрос. Сейчас ряд импортируемых товаров продается из существующих запасов. Возможен дальнейший рост цен на эти группы товаров по мере того, как запасы будут заканчиваться. Не последнюю роль будет играть и то, насколько стабильной будет динамика валютного курса в ближайшие несколько месяцев. Ключевая ставка, вероятно, будет постепенно снижаться, а значит условия по депозитам станут менее привлекательными, поэтому сдерживание инфляции со стороны этого фактора будет ослабевать.
