В пятницу, 12 сентября, состоится очередное заседание совета директоров Банка России, на котором будет решаться вопрос об уровне ключевой ставки. Рыночное сообщество исходит из того, что ставка будет понижена на 100-200 базисных пунктов с нынешних 18%.
Банк России дважды снижал ставку на предыдущих заседаниях. 25 июля регулятор второе заседание подряд принял решение снизить ключевую ставку. Тогда шаг снижения составил 200 базисных пунктов – с 20% до 18% годовых. Предыдущее заседание состоялось 6 июня, по его итогам совет директоров ЦБ снизил ставку на 100 базисных пунктов – с 21% до 20% годовых. В июне уменьшение состоялось впервые более чем за 2,5 года, а до этого ставка опускалась лишь в сентябре 2022 г. (с 8% до 7,5% годовых).
Банк России на заседании в июле подчеркнул, что текущее инфляционное давление сокращается быстрее прогнозов и снизил прогноз по инфляции на текущий год с 7-8% до 6-7%. ЦБ также указал, что ожидает замедления годовой инфляции к концу сентября до 8,5%, но уже на 18 августа инфляция снизилась до этого показателя, так что ее торможение пока идет явно быстрее заложенной в прогноз траектории.
Согласно последних опубликованных данных Росстата по инфляции, снижение потребительских цен с 26 августа по 1 сентября составило 0,08% после роста на 0,02% с 19 по 25 августа и пяти недель подряд снижения цен. Рост цен с начала года составил 4,1%, годовая инфляция на 1 сентября снизилась в район 8,3% с 8,79% на конец июля. Точные цифры по годовой инфляции на конец августа Росстат опубликует 10 сентября.
Скорее всего, что на сентябрьском заседании Банк России понизит ключевую ставку на 100 базисных пунктов – с 18% до 17% годовых, даже несмотря на то, что инфляция продолжает понижаться сильнее, чем это было предусмотрено в прогнозах. С учетом того, что в основе текущего ослабления инфляции выступает сезонное падение цен на плодоовощную продукцию, риски возвращения инфляции к росту остаются довольно высокими.
Неделей ранее ЦБ опубликовал «Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2026-2028 годы», в котором указано, что при реализации наиболее реалистичного сценария – «базового» – средний уровень ключевой ставки в 2026 г. будет находиться в пределах 12-13% при инфляции на уровне 4%. Таким образом, полагаем, что в ближайшее время ЦБ все же не станет спешить со снижением ставки, и на сентябрьском заседании ограничится шагом в 100 базисных пунктов.
Спасибо, что дочитали статью. Подписывайтесь на наши каналы в Telegram и ВКонтакте
