Совет директоров Банка России девятый раз подряд снизил ключевую ставку, шаг снижения составил 25 базисных пунктов (б.п.). Такой шаг регулятор использовал впервые с 2020 г., до этого ЦБ снижал ставку шагом в 50 б.п. пять раз подряд. На четвертом в этом году заседании ставка уменьшена с 14,5% до 14,25% годовых.
«Рост экономики продолжается умеренными темпами после временного снижения в начале года. Устойчивый рост цен, по оценке Банка России, немного снизился, но в целом остается в диапазоне 4-5% в пересчете на год. В последние месяцы ускорился рост кредитования. Бюджетная политика на трехлетнем горизонте будет более стимулирующей, чем ожидалось ранее. Это может потребовать более высокой траектории ключевой ставки, чем было заложено в апрельском базовом сценарии», – говорится в сообщении регулятора.
«Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях в зависимости от устойчивости замедления инфляции, динамики инфляционных ожиданий, а также от оценки рисков со стороны внутренних и внешних условий. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,5-5,5% в 2026 году. Устойчивая инфляция сложится вблизи 4% во втором полугодии 2026 года. В 2027 году и далее годовая инфляция будет находиться на цели», – указывает ЦБ.
Такое решение было не совсем ожидаемо рынком. Подавляющее большинство аналитиков все же ожидали снижения ставки на 50 б.п. Лишь некоторая часть экономистов считала, что ЦБ снизит ставку именно на 25 б.п.
На трех предыдущих заседаниях, 24 апреля, 20 марта и 13 февраля ставка была снижена на 50 б.п. до 14,5, 15% и 15,5% годовых соответственно. До этого, на последних заседаниях 2025 г., 19 декабря и 24 октября, также был шаг снижения на 50 б.п. В сентябре прошлого года принималось решение о более существенном понижении ставки – на 100 б.п.
Перед этим, 25 июля, совет директоров Банка России принял решение снизить ее сразу на 200 б.п., до 18% годовых с 20% годовых. Впервые более чем за 2,5 года решение о снижении ставки (на 100 б.п. с 21% годовых) было принято 6 июня 2025 г.
Следующее заседание совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 24 июля 2026 г.
Спасибо, что дочитали статью. Подписывайтесь на наши каналы в Telegram, ВКонтакте и Max
