Для российских активов ключевые события прошедшей недели имели разнонаправленное влияние.
Итоги встречи Владимира Путина и Джо Байдена в целом можно охарактеризовать как положительные для рынка. Хотя кардинальных сдвигов во взаимоотношениях двух стран пока не произошло, у рынка не было завышенных ожиданий на этот счет. Оценка прошедших переговоров как конструктивных с обеих сторон, возвращение послов в Москву и Вашингтон и запуск диалога по стратегической стабильности между двумя странами могли способствовать положительной оценке встречи также и участниками рынка и снизить воспринимаемые санкционные риски, которые являются одним из факторов, играющих не последнюю роль в оценке российских активов.
Хотя снижение "санкционной напряженности" после встречи лидеров двух стран могло способствовать укреплению российских активов, итоги июньского заседания ФРС США, которые были обнародованы в среду вечером, могли оказать на рынок обратный эффект. Американский регуляторасохранил процентную ставку и параметры программы QE на прежних уровнях, однако волнение на американском рынке вызвали изменение прогнозов регулятора и смена риторики главы ФРС Джерома Пауэлла, который во время пресс-конференции в том числе допустил возможность более решительных действий регулятора в случае, если инфляция или инфляционные ожидания будут существенно и устойчиво отклоняться от целей ФРС. В пятницу поводом для беспокойства на рынке могли стать высказывания главы ФРБ Сент-Луиса Джеймса Балларда, который в интервью CNBC заявил, что видит возможность повышения ставки ФРС уже в конце 2022 года (ссылка на оригинал интервью). Индекс волатильности VIX к концу недели подскочил до отметки 20,7 пункта, что на 32,27% выше закрытия 11 июня. Волнение на рынке США не могло не отразиться и на российском рынке.
Цены на нефть пока продолжают оказывать положительный эффект на российский рынок. На прошлой неделе ближайший фьючерс на нефть марки Brent прибавил на бирже ICE Futures 1,13% за неделю до $73,51 за баррель, а в середине недели в моменте вплотную подходил к отметке в $75 за баррель. Поддержку нефти в очередной раз оказало снижение запасов в США, которые уменьшились на неделе по 11 июня на 7,36 млн баррелей при консенсус-прогнозе от Reuters, предполагавшем снижение на 3,29 млн баррелей. Тем не менее, смена риторики ФРС уже способствовала укреплению доллара, что могло повлиять и на цены сырьевых товаров, многие из которых на прошедшей неделе снизились. Нефть в этом случае не является исключением, поэтому дальнейшее укрепление американской валюты ограничивает потенциал роста нефтяных котировок.
Снижение интереса к рисковым активам могло повлиять и на динамику рубля, который, несмотря на поддержку со стороны нефтяных цен и снижение рисков от геополитических факторов, подешевел за неделю по отношению к доллару на 1% до ₽72,85/$. Тем не менее, снижение связано скорее не со слабостью рубля, а с увеличением интереса к доллару, который, начиная со среды дорожал также и по отношению к другим валютам. Подтверждением этому служит и то, что к евро российская валюта за неделю, наоборот, укрепилась на 1,1% до ₽86,38/€.
Доходности суверенных облигаций США и России на неделе демонстрировали схожий паттерн. Доходность 10-летних ОФЗ снизилась на 5 б.п. до 7,14%, в то время как доходность 10-летних UST потеряла лишь 1 б.п., уменьшившись до 1,44%. При этом для короткой части кривой и в США, и в РФ был характерен рост доходностей, в то время как на длинной ее части для обеих стран доходности снижались.
После четырех недель роста Индекс Мосбрижи снизился и закончил неделю в минусе, потеряв по ее итогам 1% и закрывшись в пятницу у отметки 3802,95 пункта. Удешевление рубля способствовало снижению Индекса РТС на 1,90% до 1646,72 пункта.
- Лидерами роста среди бумаг, входящих в Индекс Мосбиржи, стали префы "Транснефти" (+7,04% до ₽172 650) и обыкновенные акции "Сургутнефтегаза" (+3,74% до ₽37,74).
- Аутсайдерами недели стали акции ММК (-6,98% до ₽63,28) и бумаги "Северстали" (-6,56% до ₽1620). Тем не менее, у ММК на неделе была отсечка по дивидендам в ₽2,74 на акцию, которая частично и стала причиной снижения котировок бумаг компании.
Американские индексы на неделе тоже снижались. Nasdaq Composite потерял по итогам недели 0,28%, опустившись до 14030,4 пункта, а индекс S&P 500 снизился на 1,91% до 4166,45 пункта, причем из всех бумаг, входящих в индекс, лишь 15,8% закончили неделю в положительной зоне, в то время как остальные 84,2% показали снижение.
- Лидером роста за неделю среди бумаг, входящих в индекс S&P 500, стали акции Enphase Energy Inc (+12,72% до $165,85). Компания занимается разработкой и производством продуктов и решений для солнечной генерации и хранения энергии.
- Аутсайдерами недели стали акции компании Freeport-McMoRan (-14,42% до $34,96), которая занимается управлением месторождениями по добыче медной, золотой и молибденовой руды, а также производством меди и золота.
Беспокойство, начавшееся на американском рынке в среду, к концу недели лишь усилилось. Тем не менее, говорить о начале масштабной коррекции, на мой взгляд, преждевременно. Несмотря на ужесточение риторики, глава ФРС обозначил, что сроки сворачивания стимулов пока не определены и будут зависеть от тех данных, которые получат представители американского регулятора в ближайшие месяцы. Если в начале недели волатильность снизиться, то поводов для беспокойства у участников рынка станет меньше. Тем не менее, внимание рынка к показателям, связанным с инфляцией, должно возрасти, а в случае дальнейшего превышения инфляции над прогнозом, как это было для апрельских и майских данных, реакция рынка может быть существенной.
Список экономических событий и календарь дивидендных отсечек на следующую неделю опубликуем на канале в ближайшем будущем.
Следите за новостями и удачных вам инвестиций!
Спасибо, что дочитали материал до конца. Подписывайтесь на наши каналы в Яндекс Дзен и Telegram.
