• Главная
  • Аналитика
  • Итоги недели: дивиденды Газпрома и приостановка "Северного потока"; рынок труда в США; лидеры и аутсайдеры Индекса Мосбиржи

Итоги недели: дивиденды Газпрома и приостановка "Северного потока"; рынок труда в США; лидеры и аутсайдеры Индекса Мосбиржи

Итоги недели: дивиденды Газпрома и приостановка "Северного потока"; рынок труда в США; лидеры и аутсайдеры Индекса Мосбиржи
Недельные изменения по различным инструментам (при создании изображения использовалась работа Ivan Kurmyshov / Shutterstock)

Для российского рынка акций основной новостью недели можно назвать сообщение Газпрома о рекомендации дивидендов за первое полугодие 2022 года в размере 51,03 руб. на акцию. Эта цифра соответствует предполагаемым дивидендной политикой 50% от скорректированной чистой прибыли или 1,208 трлн рублей.

Согласно комментарию менеджмента, Газпром в первом полугодии 2022 г. показал рекордные результаты по выручке и чистой прибыли по МСФО. Чистая прибыль составила 2,5 трлн руб., а размер дивидендной базы после корректировок — 2,4 трлн руб. После июньского решения собрания акционеров Газпрома, которое отменило рекомендованные советом директоров дивиденды за 2021 год в размере 1,244 трлн руб., заявление компании о новой рекомендации стало неожиданностью для рынка.

Хотя акции компании в течение недели активно росли, для более длительного горизонта рост дивидендной доходности в текущем моменте может не являться для бумаг основным фактором, определяющим их динамику.

Во-первых, акционерам Газпрома 30 сентября еще предстоит одобрить текущую рекомендацию, и, хотя повторное неодобрение выплаты маловероятно, события в конце июня, когда акционеры приняли решение не выплачивать дивиденды, а размер НДПИ для компании увеличился на сопоставимую сумму, остаются в памяти инвесторов. В целом спонтанные и неожиданные решения, даже если они оказывают положительное влияние в краткосрочной перспективе, не всегда хороши для рынка, так как создают неопределенность и затрудняют оценку, что может стать причиной для дополнительного дисконта. Кроме того, вопросы вызывает рост акций Газпрома во вторник на 7,37%, что является максимальным дневным ростом с 26 мая, хотя о дивидендах было официально объявлено уже после закрытия торгов.

Больший уровень прозрачности и прогнозируемости для такой крупной компании, как Газпром, в долгосрочной перспективе может быть более важен, чем неожиданное увеличение дивидендной доходности.

Во-вторых, даже если результаты первого полугодия были рекордными для Газпрома за счет заметного роста цен на продукцию компании, неопределенность относительно поставок газа в Европу может оказывать сдерживающее влияние на котировки, поскольку это ставит вопросы относительно будущих выплат, ведь для перенаправления экспорта на другие рынки, о чем говорит менеджмент, потребуется время и увеличение капитальных затрат. В пятницу вечером стало известно о том, что газопровод "Северный поток" приостанавливает свою работу до устранения выявленных в ходе техобслуживания недостатков.

За неделю акции Газпрома выросли на 37,68% до 252,8 руб. В случае если собрание акционеров одобрит выплату 30 сентября, доходность выплаты, рассчитанная по цене закрытия акций в пятницу, составляет 20,2% (доходность до налогов без корректировки на приведение к году). Новости о дивидендах крупнейшей по капитализации российской компании могли положительно сказаться и на котировках других компаний.

Высокий рост продемонстрировали акции Лукойла, а также госбанков. На прошлой неделе первый зампред ЦБ Дмитрий Тулин в интервью РБК сообщил о том, что убыток банковского сектора РФ по итогам первого полугодия составил 1,5 трлн руб.

Индекс Мосбиржи показал лучший недельный результат с конца апреля, прибавив по итогам недели 8,93% до 2471,45 пункта. РТС на фоне относительно нейтральной динамики рубля вырос на 8,57% до 1284,53 пункта.

Аутсайдером уже на протяжении третьей недели подряд становятся расписки HeadHunter (-4,18% до ₽1399). На прошлой неделе стало известно о том, что с 16 сентября расписки компании будут исключены из Индекса Мосбиржи и Индекса РТС.

Недельные изменения цен бумаг, входящих в Индекс Мосбиржи

Недельные изменения цен бумаг, входящих в Индекс Мосбиржи (Источник данных: Московская биржа)

Российская валюта в ходе торгов на прошедшей неделе демонстрировала сравнительно низкую волатильность. По итогам недели рубль снизился по отношению к доллару на 0,13% до 60,58₽, к евро рубль подешевел на 0,3% до 60,84₽. В середине недели Bloomberg опубликовал материал, где со ссылкой на источники сообщил о том, что Россия рассматривает возможность покупки порядка $70 млрд в "дружественных" валютах до конца года. Позже источник Интерфакса в финансово-экономическом блоке правительства выступил с опровержением сообщения агентства.

Инфляция в России, по данным Росстата, остается отрицательной уже на протяжении восьмой недели подряд. За неделю по 29 августа цены снизились на 0,16%, а показатель годовой инфляции опустился до 14,31%. Доходность 10-летних гособлигаций РФ, по данным Trading Economics, за неделю не изменилась и в пятницу составляла 9,35%.

В США на прошлой неделе опубликовали данные по рынку труда за август. Число занятых в несельскохозяйственном секторе увеличилось на 315 тыс. до 152,7 млн, превысив уровень февраля 2020 года. Безработица выросла в августе до 3,7% по сравнению с 3,5% в июле.

Вышедшая статистика существенно не поменяла ситуацию на рынке. Индекс S&P 500 по итогам недели потерял 3,29% до 3924,26 пункта. Доходность 10-летних облигаций США за неделю прибавила 16 базисных пунктов, поднявшись до 3,19%.

На прошлой неделе Eurostat опубликовал предварительные данные по инфляции в еврозоне. В августе годовая инфляция снова увеличилась, составив 9,1%, по отношению к июлю цены выросли на 0,5%.

В следующий четверг должно состояться заседание ЕЦБ. С учетом растущей инфляции регулятор, вероятно, будет продолжать ужесточение политики. Консенсус-прогноз, по данным Trading Economics, предполагает повышение ставок на 50 б.п., как и на июльском заседании, однако возможны и более решительные действия ЕЦБ.

В понедельник состоится очередное заседание министров стран-участниц ОПЕК+.


Спасибо, что дочитали статью до конца. Подписывайтесь на наши каналы в Яндекс ДзенTelegram и ВКонтакте.

Большой Саввинский переулок, дом 12, стр. 16, Москва, 119435



Оставайтесь на связи

Подпишитесь на нашу рассылку