Общая картина рынка
На прошедшей неделе опасения относительно второй волны коронавируса усилились, а их влияние на динамику рынков снова может приобрести доминирующий характер. Этому способствуют в том числе риски введения новых ограничений, которые могут негативно сказаться на экономике отдельных стран, прежде всего влияя на еще не до конца восстановившуюся после первой волны эпидемии сферу услуг. Великобритания на прошедшей неделе решила возобновить некоторые ограничения и существует вероятность, что отдельные страны Европы скоро могут последовать ее примеру. Количество новых случаев заражения в Европе на 26 сентября, по данным ВОЗ, выросло за сутки на 15,8% и превысило 78,7 тыс. В мире количество выявленных в эту субботу случаев, по данным ВОЗ, составило более 316 тыс., в то время как в России, по данным сайта стопкоронавирус.рф на утро 27 сентября, выявлено 7867 случаев за сутки, 2016 из которых приходятся на Москву.
Заседания центральных банков, прошедшие на этой неделе, не обошлись без сюрпризов. Хотя большинство регуляторов оставили ставки на текущих уровнях, центральные банки Мексики (снижение ставки на 0,25% до 4,25%), Нигерии (снижение ставки на 1% до 11,5%) и Египта (снижение ставки на 0,5% до 8,75%) продолжили смягчение монетарной политики и опустили ставки, в то время как регулятор Турции, наоборот, увеличил процентную ставку сразу на 200 б.п. до уровня в 10,25%, чем поддержал испытывающую в последнее время давление турецкую лиру и снизил опасения по поводу роста инфляции в стране.
Еще одним важным событием прошедшей недели стала новость о возможном возобновлении переговоров между республиканцами и демократами относительно нового пакета стимулирующих мер для экономики США, хотя вероятность быстрого принятия пакета и вызывает сомнения в связи с обилием разногласий между представителями двух партий относительно различных аспектов пакета мер поддержки, включая его размер.
Российские акции
- Главной новостью прошедшей недели для Российского рынка стало заявление Яндекса и Тинькофф Банка о возможной сделке между компаниями. Несмотря на то, что покупка Яндексом TCS Group в перспективе может обеспечить существенный синергетический эффект, первая реакция рынка на возможную сделку оказалась, на наш взгляд, чрезмерной. Акции Яндекса в среду в моменте росли на 15,4% по отношению к закрытию вторника, в то время как рост бумаг к цене закрытия понедельника, когда о сделке еще не было известно, в моменте составлял почти 25%. Акции Тинькофф также в моменте превышали цену сделки, которая была предварительно согласована компаниями и подразумевала премию в 8% к закрытию понедельника. Ближе к концу недели эйфория среди инвесторов постепенно спала и бумаги обеих компаний скорректировались. Яндекс прибавил за неделю 6,6%, укрепившись до 4932 руб. за бумагу, а рост акций TCS Group на Московской бирже за неделю составил всего 3,4% до 2028 руб. за бумагу.
- Еще одним важным событием недели в России стала конференция СберКонф, на которой президент Сбербанка Герман Греф и другие менеджеры представили обновленный бренд компании, а также презентовали новые сервисы и устройства, которые будут входить в экосистему Сбера.
- Индекс МосБиржи торговался на неделе разнонаправленно, испытывая давление в связи с сохраняющимися политическими рисками, продолжающимся снижением американского рынка акций, а также принятием Гусдумой РФ поправок о повышении НДПИ. За неделю Индекс МосБиржи снизился на 1,86%, закрывшись у отметки 2897 пунктов.
- Лидерами недели стали Qiwi (MCX: QIWI) (+10,95%) и Яндекс (MCX: YNDX) (+6,61%).
- К аутсайдерам недели относятся Аэрофлот (MCX: AFLT) (-9,29%), официально объявивший в начале недели о начале допэмиссии и отчитавшийся во вторник по операционным результатам за август, а также ПАО «Татнефть (MCX: TATN) (-8,63%), акции которой снижаются вторую неделю подряд после одобрения Госдумой отмены налоговых льгот на добычу сверхвязкой нефти, что было предложено Минфином неделей ранее.
Индекс МосБиржи, динамика за неделю (часовой график)
Американский рынок акций
- Американский рынок также не показал на прошедшей неделе единой динамики.
- Индекс S&P 500 снижается четвертую неделю подряд, однако, если в прошлые периоды драйвером падения была коррекция в акциях технологических гигантов, то на прошлой неделе большинство бумаг крупных tech компаний (кроме Google), наоборот, восстанавливали свои позиции, в то время как заметная отрицательная динамика наблюдалась в акциях банковского сектора и бумагах производителей энергоресурсов.
- Индекс S&P 500 потерял по итогам недели 0,58% и закрылся в пятницу у отметки 3299 пунктов.
- Лидером падения среди секторов американского рынка на прошлой неделе стал сектор Energy (-7,7%), в то время как наибольший прирост продемонстрировали компании сектора Technology (+1,8%)*.
Индекс S&P 500, динамика за неделю (часовой график)
Недельные результаты движения акций отдельных компаний, входящих в индекс S&P 500; источник: finviz.com
Недельные изменения стоимости акций компаний, листингующихся в США, по секторам; источник: finviz.com
Нефть Brent
- Цена на нефть на прошлой неделе продолжала испытывать давление в связи с опасениями относительно восстановления спроса на фоне высокого уровня заболеваемости COVID-19 в мире. Дополнительным фактором, ограничивающим рост нефтяных котировок, является вероятное восстановление уровня добычи в Ливии и рост предложения на рынке нефти в связи с возобновлением поставок из этой страны.
- Снижение запасов коммерческой нефти в США на 1,6 млн баррелей, о котором в среду сообщило EIA, не оказало сильной поддержки котировкам, поскольку рынок ожидал более масштабного снижения.
- По итогам недели спотовые цены на нефть марки Brent снизились на 3% и в пятницу закрылись вблизи отметки в 41,8$ за баррель.
Динамика спотовых цен барреля нефти марки Brent за неделю (часовой график)
Валютная пара USD.RUB
- Рубль на прошлой неделе снова оказался под давлением. Среди причин снижения российской валюты можно выделить слабую перспективу быстрого восстановления нефтяных цен в связи с потенциальным ростом предложения со стороны Ливии, сохраняющиеся политические риски на фоне непризнания Александра Лукашенко легитимным президентом Белоруссии Германией и непринятия результатов выборов Евросоюзом, а также возрастающий уровень заболеваемости COVID-19 в России и Европе, что может привести к дальнейшему выводу инвесторами средств из рисковых активов, включая и российские.
- В пятницу курс российской валюты снизился к доллару на 1,58%, а стоимость доллара США превысила психологический уровень в 78 рублей за доллар. По итогам недели рубль потерял относительно доллара 3% и закрылся в пятницу на уровне 78,1 руб. за доллар США.
Динамика курса USD.RUB за неделю (часовой график)
Золото
- Котировки золота на прошедшей неделе также испытывали давление. По итогам пяти торговых дней драгоценный металл потерял 4,6% своей стоимости и опустился ниже 1900$ за унцию, закрывшись у отметки 1860$ за унцию.
- В последнее время золото не подтверждает свою репутацию защитного актива и снижается вместе с акциями тогда, когда риски на рынке усиливаются, а инвесторы перекладываются в доллар США.
- Тем не менее, с точки зрения потенциальных рисков, которые все еще присутствуют на рынках в связи с увеличением заболеваемости, неопределенностью относительно сроков восстановления мировой экономики, а также возможным увеличением рыночной волатильности накануне ноябрьских выборов в США, мы по прежнему считаем, что апсайд потенциал у золота сохраняется, а увеличение котировок является более вероятным сценарием, хотя в моменте не исключена более глубокая коррекция.
- Дополнительную поддержку золоту могут оказать новые меры стимулирования экономик ведущих стран в случае ухудшения эпидемиологической обстановки и введения новых ограничений, хотя в текущих условиях перспектива скорого принятия таких мер по-прежнему представляется неопределенной.
Динамика спотовой цены на золото за неделю (часовой график)
Хотите быть в курсе событий на финансовых рынках, получать актуальную информацию и аналитику, подписывайтесь на наш канал в Дзен и присоединяйтесь к нам в Telegram.
* - по данным finviz.com (на основе выборки компаний, имеющих листинг в США)
При подготовке обзора использовались материалы Investing.сom, Finviz.сom, Интерфакса, Аэрофлота, ВОЗ, стопкоронавирус.рф и Trading Economics
