Аналитика

Курс доллара — +3,18% н/н до 72,12 ₽, курс евро — +2,51% н/н до 76,17 ₽₽. Нефть — -8,54% н/н до $78,57 за баррель по мартовскому фьючерсу на Brent на бирже ICE

• ЕЦБ повысил ставки на 50 б.п. и объявил о новом механизме Transmission Protection Instrument (или TPI), который предусматривает выкуп регулятором облигаций с целью сокращения расхождений между стоимостью заимствований различных государств еврозоны
• Банк России снизил ставку на 150 б.п. на фоне замедляющейся инфляции (15,5% г/г на момент 15 июля) и снижения инфляционных ожиданий до 10,8% в июле
• Курс доллара — +0,22% за неделю до 57,29₽, курс евро — +0,59% до 58,30 ₽
• Индекс Мосбиржи — -0,61% за неделю до 2096,75 п.
• Лидер и аутсайдер по изменению цены за неделю среди бумаг индекса не поменялись — это расписки онлайн-ритейлера Ozon (+14,58% до ₽1222) и акции золотодобытчика Polymetal (-25,41% до ₽231,6) соответственно

• Инфляция в США в июне — 9,1% г/г и 1,3% м/м, индекс цен производителей 11,3% г/г
• Банк Канады в среду повысил ставку на 100 б.п. до 2,5%, в середине недели в моменте вероятность роста ставки в США в июле на 100 б.п. превышала 80%, однако затем снова опустилась ниже 50%
• Доходность 10-летних гособлигаций США — -17 б.п. за неделю до 2,93%, при этом доходности на коротком конце кривой выросли
• Индекс S&P 500 — -0,93% за неделю до 3863,16 п. (снижение оказалось меньше благодаря росту в пятницу на 1,92%)
• Индекс Мосбиржи — -5,08% до 2109,52 п. на фоне удешевления нефти (-5,48% по сентябрьскому фьючерсу на Brent) и укрепления рубля (+6,57% к доллару и 7,57% к евро)

Краткие итоги прошедшей недели:

• Курс доллара к рублю — +11,78% за неделю до 60,92₽ — максимальный недельный рост с марта, евро вырос на 10,28% до 62,35₽
• Дефляция в России за июнь — 0,35% м/м — цены снизились к предыдущему месяца впервые с сентября 2020 года, дефляция в июне зафиксирована впервые за историю наблюдений с 1991 года, годовая инфляция снизилась до 15,9% с 17,1% в мае

На прошедшей неделе состоялись заседания Банка Англии и ЕЦБ. Европейский регулятор в четверг сообщил о сохранении процентной ставки (main refinancing operations) на нулевом уровне и заявил о том, что программа выкупа активов PEPP будет завершена к концу марта

На прошедшей неделе у участников рынка снова были поводы для беспокойства, однако по ее итогам волатильность снизилась

Для российских активов ключевые события прошедшей недели имели разнонаправленное влияние.

Итоги встречи Владимира Путина и Джо Байдена в целом можно охарактеризовать как положительные для рынка. Хотя кардинальных сдвигов во взаимоотношениях двух стран пока не произошло, у рынка не было завышенных ожиданий на этот счет. Оценка прошедших переговоров как конструктивных с обеих сторон, возвращение послов в Москву и Вашингтон и запуск диалога по стратегической стабильности между двумя странами могли способствовать положительной оценке встречи также и участниками рынка и снизить воспринимаемые санкционные риски, которые являются одним из факторов, играющих не последнюю роль в оценке российских активов.