Стоимость активов под управлением управляющих компаний (УК) в первом квартале 2025 г. составила 27,7 трлн руб., что на 5,3% больше показателя четвертого квартала 2024 г. Об этом сообщается в «Обзоре ключевых показателей управляющих компаний» ЦБ за первый квартал 2025 г. Однако темпы роста стоимости активов в первые три месяца 2025 г. оказались ниже, чем в четвертом квартале 2024 г., когда прирост средств под управлением достиг 19% относительно июля-сентября 2024 г.
Замедление темпов роста стоимости активов под управлением УК в первом квартале 2025 г. связано с уменьшением чистого притока средств в паевые инвестиционные фонды (ПИФ) в два раза в сравнении с четвертым кварталом 2024 г. Сокращение чистого притока обеспечили отток средств из БПИФ денежного рынка, которые привлекали значительные средства на протяжении предыдущих кварталов, и замедление притока средств в крупнейший сегмент рынка – закрытые паевые инвестиционные фонды (ЗПИФ).
Вместе с тем именно ПИФ остаются основным драйвером роста стоимости активов под управлением УК: в январе-марте 2025 г. на них пришлось почти три четверти прироста, а доля СЧА ПИФ в совокупной величине активов под управлением УК вновь выросла относительно предыдущего квартала – до 64,6% (909 млрд руб.).
Источник: Банк России.
ЦБ во второй половине 2024 г. изменил методологию подсчета, разделив все ЗПИФ на группы в зависимости от количества и состава пайщиков – массовые (от 20 пайщиков – физических лиц), небольшие (от 3 до 9), индивидуальные (1-2 пайщика). Помимо этого, теперь ЦБ рассматривает такую группу ЗПИФ как корпоративные. К ним регулятор отнес только юридические лица или инвестиционные фонды (без ограничений по количеству).
Количество ПИФ в первом квартале 2025 г. выросло на 57 до 3287 единиц. Основной рост, как и в предыдущие кварталы, пришелся на ЗПИФ - их число увеличилось на 49 до 2877. Нетто-приток средств в ЗПИФ составил 355 млрд руб., что на 10,5% меньше, чем в четвертом квартале 2024 г. (397 млрд руб.). Порядка 45% нетто-притока средств пришлось на индивидуальные ЗПИФ (в четвертом квартале 2024 – 68%), их число по итогам января-марта 2025 г. увеличилось на 3 единицы за счет появления новых фондов. На втором месте – корпоративные ЗПИФ и 42% (в четвертом квартале 2024 – 19%).
Чистый приток средств в ЗПИФ, ориентированные на состоятельных розничных инвесторов, в первом квартале 2025 г. сократился относительно предыдущих трех месяцев, но остался доминирующим (162 млрд и 271 млрд руб. соответственно). Одновременно вырос приток в корпоративные ЗПИФ (152 млрд и 75 млрд руб. соответственно).
Источник: Банк России.
Количество массовых ЗПИФ в первом квартале 2025 г. выросло на 7 единиц, приток средств в них увеличился до 26 млрд руб. Почти две трети чистого притока средств в такие фонды пришлось на два ЗПИФ одной УК. Эти же фонды обеспечили приток средств в массовые ЗПИФ в четвертом квартале 2024 г. Их стратегии предполагают размещение средств в коммерческую недвижимость.
Источник: Банк России.
Совокупный чистый приток средств в ОПИФ и БПИФ в первом квартале 2025 г. снизился почти в десять раз относительно октября-декабря 2024 г. до 48,4 млрд руб.
Причиной стал отток средств из БПИФ и прежде всего денежного рынка, которые на протяжении предыдущих шести кварталов были основным драйвером роста сегмента. Отток составил 8 млрд руб. против притока в 457 млрд руб. за четвертый квартал 2024 г. Отток был зафиксирован впервые с осени 2022 г. – он пришелся на февраль и составил 37,3 млрд руб. В январе и марте россияне вложили в такие фонды 29,2 млрд руб.
Отток средств из фондов денежного рынка происходил несмотря на рост их доходности и мог быть вызван перенаправлением средств в инструменты, по которым граждане могли ожидать повышения доходности.
Рост притока средств в ОПИФ произошел в основном за счет одного фонда, стратегия которого предполагает вложение средств в корпоративные и государственные облигации и инструменты денежного рынка. Инвесторы могли рассчитывать на рост доходности таких фондов в ожидании снижения геополитической напряженности и возможного смягчения денежно-кредитной политики. Общий приток средств в ОПИФ по итогам первого квартала 2025 г. достиг 56 млрд руб. против 0,8 млрд руб. кварталом ранее.
Что касается доходности ЗПИФ, то ЦБ рассмотрел этот параметр в групповом разрезе в зависимости от количества и состава пайщиков фондов.
Источник: Банк России.
Максимальную доходность в первом квартале 2025 г. показали индивидуальные ЗПИФ (4,2%). Доходность небольших ЗПИФ составила 4,1%, массовых ЗПИФ – 3,5%, а корпоративных – 3,2%. Доходности ЗПИФ выросли в основном за счет улучшения динамики российского рынка акций и корпоративных облигаций и повышения ставок денежного рынка.
Общее количество уникальных пайщиков ПИФ по состоянию на 31.03.2025 составило 10,3 млн лиц (+0,5 млн относительно предыдущего квартала). При этом даже несмотря на отток средств из БПИФ, количество пайщиков в них росло высокими темпами – их количество достигло 12,5 млн человек (+1,7 млн человек за квартал). Это может быть связано с ростом числа пайщиков с небольшими вложениями.
Число пайщиков-физических лиц в ОПИФ снизилось до 2 млн человек. При этом средний объем вложений пайщиков-физических лиц в ОПИФ более чем в 4,5 раза превышает средний объем вложений в БПИФ (413 и 89 тыс. руб. на конец марта 2025 г.).
Спасибо, что дочитали статью. Подписывайтесь на наши каналы в Telegram и ВКонтакте
