Стоимость активов под управлением УК в 4-м квартале 2025 г. достигла 32,6 трлн руб., что на 4,1% больше в квартальном выражении и на 24,2% – в годовом, говорится в «Обзоре ключевых показателей управляющих компаний» Банка России.
Более 75% прироста было обеспечено увеличением стоимости активов ПИФ – за счет притока средств пайщиков и положительных результатов инвестирования.
Приток средств в ПИФ в 2025 г. вырос более чем на треть в годовом выражении до 2,8 трлн руб. Этого лишь немного не хватило до рекорда 2023 г., когда приток превысил 2,9 трлн руб. Наибольший рост показали ОПИФ, что связано с возросшим интересом к инвестициям в фонды облигаций. Также увеличился приток средств в ИПИФ и ЗПИФ.
При этом приток средств в БПИФ снизился за счет фондов денежного рынка, доходность которых уменьшилась в 2025 г. вслед за снижением ключевой ставки Банка России.
Отдельно в 4-м квартале 2025 г. приток средств в ПИФ снизился на 7,7% относительно предыдущего квартала, составив 838,7 млрд руб. Это было связано с замедлением притока средств в крупнейший сегмент рынка – ЗПИФ, а также сокращением притока средств в ОПИФ после рекордного притока в 3-м квартале 2025 г.
Тем не менее, ЗПИФ сохранили популярность у инвесторов, а основной объем притока средств в них в 4-м квартале 2025 г. обеспечили массовые фонды, инвестирующие в коммерческую недвижимость. Чистый приток средств в массовые ЗПИФ составил 120 млрд руб. в 4 квартале 2025 года – это рекордное значение за всю историю наблюдений. Средняя сумма инвестиций одного пайщика-физического лица в массовые ЗПИФ составила 2,4 млн руб. на конец 2025 года.
Рост вложений в массовые ЗПИФ, которые инвестируют в недвижимость, может объясняться снижением ставок по депозитам и поиском альтернативных вариантов инвестиций. В целом на фонды недвижимости пришлось 76% чистого притока средств в массовые ЗПИФ в последние три месяца 2025 г. и 54% по итогам всего прошлого года.
При этом почти две трети притока средств в такие ЗПИФ последние три месяца 2025 г. пришлось на два фонда одной УК. Оба ЗПИФ предназначены для неквалифицированных инвесторов, их стратегия предполагает инвестирование средств в коммерческую недвижимость (складские и офисные комплексы).
Кроме того, заметно выросла доля притока средств в фонды, ориентированные на состоятельных частных лиц. Количество индивидуальных ЗПИФ увеличилось на 44 ед. по итогам 4 квартала 2025 года, чистый приток средств составил 83 млрд руб. (23 млрд руб. в 3 квартале).
В структуре активов индивидуальных ЗПИФ в 4-м квартале 2025 г. выросла доля вложений в акции российских акционерных обществ – на 3 процентных пункта относительно предыдущих трех месяцев (до 30%), доля вложений в уставные капиталы российских обществ с ограниченной ответственностью, напротив, снизилась на 2 процентных пункта, составив 22%.
Банк России подчеркивает, что использование ЗПИФ для структурирования активов состоятельных инвесторов позволяет сохранить непубличность собственников и упростить процесс передачи наследства.
Приток средств в небольшие и корпоративные ЗПИФ сократился более чем в 7 раз (до 24 млрд рублей) и более чем в 3 раза (до 65 млрд руб.) квартал к кварталу соответственно.
Максимальную доходность в IVкв. 2025 г. показали индивидуальные ЗПИФ (6,7%). Доходность небольших и корпоративных ЗПИФ составила 3,7% и 1%, массовых ЗПИФ – 2,7%. По данным ЦБ, наиболее заметную доходность (8,1%) в октябре-декабре продемонстрировали такие ЗПИФ, как комбинированные. Доходность ЗПИФ недвижимости в этот период составила 3,6%.
Спасибо, что дочитали статью. Подписывайтесь на наши каналы в Telegram, ВКонтакте и Max
