• Главная
  • Аналитика
  • Минфин РФ в августе купит валюты на ₽315,9 млрд, что является максимальным объемом покупки за месяц с декабря 2018 года

Минфин РФ в августе купит валюты на ₽315,9 млрд, что является максимальным объемом покупки за месяц с декабря 2018 года

Минфин РФ в августе купит валюты на ₽315,9 млрд, что является максимальным объемом покупки за месяц с декабря 2018 года
Источник фото: Andrii Yalanskyi / Shutterstock.com

В период с 6 августа по 6 сентября Минфин РФ направит на покупку иностранной валюты и золота ₽315,9 млрд, что на 6,7% выше объема, запланированного на июль.

Согласно прогнозу ведомства, дополнительные нефтегазовые доходы федерального бюджета могут составить в текущем месяце ₽258,5 млрд, а по итогам июля отклонение фактических нефтегазовых доходов от ожиданий составило ₽57,4 млрд. Сумма этих двух показателей и представляет собой запланированный объем покупок валюты на август в ₽315,9 млрд или ₽14,4 млрд ежедневно.

Хотя бюджетное правило призвано сгладить колебания курса российской валюты, тем самым сделав его более предсказуемым и снизив риски, если посмотреть на объемы покупки (+) и продажи (-) валюты за последние 4 с лишним года, то можно увидеть как непропорционально распределены эти объемы.
scale_1200.png
Запланированный объемы покупки (+) / продажи (-) валюты Минфином РФ, цена не нефть марки Urals (контракт CIF), курс евро к рублю, курс доллара к рублю (Источник: Refinitiv)
Например, в 2020 году суммарный объем продаж валюты Минфином без учета покупок составил ₽946,9 млрд, в то время как только с января по август 2021 года запланированный объем покупки валюты ведомством уже превысил 1442 млрд руб., что более чем в 1,5х раза превышает объем продаж в 2020 году. Более того, если учесть покупки валюты, которые имели место в январе-феврале 2020 года, то получается, что за весь этот год чистый объем продаж валюты Минфином составил всего ₽289,5 млрд, что на 8,4% меньше запланированного объема покупок только лишь в августе 2021 года.

Справедливости ради заметим, что в этих расчетах не учитываются объемы продажи валюты от сделки со Сбербанком, хотя эти объемы и не относятся к бюджетному правилу, а значит не характеризуют его.

Опираясь на приведенные выше расчеты, можно поставить под сомнение заявления экспертов и аналитиков, которые утверждают, что деятельность Минфина в рамках бюджетного правила не оказывает существенного влияния на курс.

В текущих условиях, когда санкционные риски отошли на второй план, а спрос на ОФЗ со стороны нерезидентов возрос на фоне повышения ключевой ставки, дополнительные объемы продаж рубля со стороны Минфина могут ограничивать потенциал для укрепления российской валюты, несмотря на в целом благоприятную фундаментальную картину.

Спасибо, что дочитали материал до конца. Подписывайтесь на наши каналы в Яндекс Дзен и Telegram.

Большой Саввинский переулок, дом 12, стр. 16, Москва, 119435



Оставайтесь на связи

Подпишитесь на нашу рассылку