2021 год для закрытых паевых инвестиционных фондов

В текущей ситуации, когда фондовая секция Московской биржи не функционирует в привычном режиме уже третью неделю подряд, а от Банка России регулярно приходят новости, которые не так давно сложно было себе представить, неудивительно, что статистика ЦБ по результатам 2021 года для ПИФ прошла незамеченной, а зря :) Решили исправить эту ошибку, вместе с вами вернуться в уже, казалось бы, такой далёкий 2021 год и взглянуть на то, каким он был для фондов.

Если говорить о доходности, то четвертый квартал складывался не так успешно, как предыдущие периоды, что обусловило относительно низкий прирост СЧА, однако двузначные значения этого прироста в предыдущие три квартала обеспечили хороший годовой результат.

Прирост числа ЗПИФ для квалифицированных инвесторов (+81 за квартал), а также продолжение увеличения количества зарегистрированных БПИФ, число которых в IV квартале выросло на треть до 125, способствовали росту числа ПИФ по всем категориям на 6,3% за квартал. По итогам года общее число зарегистрированных ПИФ выросло на 20,5% до 1965.

Количество зарегистрированных ПИФ для неквалифицированных инвесторов (Источник данных: Банк России)

Количество зарегистрированных ПИФ для неквалифицированных инвесторов (Источник данных: Банк России)

Количество зарегистрированных ПИФ для квалифицированных инвесторов (Источник данных: Банк России)

Количество зарегистрированных ПИФ для квалифицированных инвесторов (Источник данных: Банк России)

Число владельцев инвестиционных паёв выросло за год в 2,4 раза до 8,7 млн[1], хотя более 64% от общего числа опять же приходится на владельцев БПИФ, а большая часть роста обеспечивалась именно за счёт неквалифицированных инвесторов для этого типа фондов (+314,1% за год до 5,63 млн).

Совокупное количество владельцев паев ПИФ (Источник данных: Банк России)

Совокупное количество владельцев паев ПИФ (Источник данных: Банк России)

Совокупная стоимость чистых активов (СЧА) по всем категориям ПИФ за IV квартал прибавила скромные 3,3%, однако по итогам года ее рост составил 41,5% до 7,1 трлн руб. В денежном выражении прирост составил около 2,1 трлн руб., более 79% из которых обеспечили закрытые паевые инвестиционные фонды (ЗПИФ) для квалифицированных инвесторов. Показатель совокупной СЧА ЗПИФ для квалифицированных инвесторов на 31 декабря 2021 года составил около 5,5 трлн руб. или 76,9% от общей СЧА по всем фондам. За год число таких ЗПИФ выросло на 24,6% до 1343.

Совокупная СЧА ПИФ для квалифицированных инвесторов (Источник данных: Банк России)

Совокупная СЧА ПИФ для квалифицированных инвесторов (Источник данных: Банк России)

Совокупная СЧА ПИФ для неквалифицированных инвесторов (Источник данных: Банк России)

Совокупная СЧА ПИФ для неквалифицированных инвесторов (Источник данных: Банк России)

Возвращаясь к доходности, отметим, что наибольшей она оказалась опять же у закрытых фондов. Несмотря на отрицательный результат в IV квартале в -2,3%, по итогам года ЗПИФ показали доходность в 28,8%.

Открытые ПИФ по итогам года продемонстрировали доходность в 7,0%. Биржевые фонды, количество которых в 2021 году значительно выросло, показали доходность около 1% в IV квартале и 5,2% по итогам года. Единственным типом фондов, которые завершили 2021 год с отрицательной доходностью, оказались интервальные — их годовой результат близок к нулю и составляет -0,3%.

Средневзвешенная годовая доходность (изменение стоимости пая) фондов ПИФ в 2021 году (Источник данных: Банк России)

Средневзвешенная годовая доходность (изменение стоимости пая) фондов ПИФ в 2021 году (Источник данных: Банк России)

Чистый приток средств в ПИФ в 2021 году стал рекордным и составил 989,5 млрд руб., из которых около 64% приходится на ЗПИФ. При этом около трети притока средств обеспечили ОПИФ и БПИФ, для которых притоки 2021 года также оказались рекордными.

Несмотря на это, если взглянуть на структуру притоков для ОПИФ и БПИФ, то отчётливо прослеживается негативная тенденция для фондов, ориентированных на российские облигации (а для IV квартала также и на зарубежные облигации). Впрочем, на фоне роста ключевой ставки ЦБ с марта по декабрь в 2 раза до 8,5% и периодически напоминающих о себе в 2021 году геополитических рисков подобная тенденция вполне логична, поскольку оба этих фактора оказывали негативное влияние на стоимость инструментов с фиксированной доходностью. При этом наибольшие притоки в ОПИФ и БПИФ на протяжении трех последних кварталов обеспечивали сбалансированные фонды и фонды, ориентированные на российские акции.

Квартальная структура чистых притоков для ОПИФ и БПИФ (Источник данных: Банк России)

Квартальная структура чистых притоков для ОПИФ и БПИФ (Источник данных: Банк России)

Данные по доходности могут послужить объяснением для ситуации с притоками. Если в 2020 году лучшую доходность показывали фонды, ориентированные на зарубежные акции и ETF, то для 2021 года лучшие результаты по доходности демонстрировали как раз сбалансированные фонды (+15,8%) и фонды, ориентированные на российские акции (+22,6%), в то время как доходность фондов как для российских, так и для зарубежных облигаций, по итогам года оказалась отрицательной.

Доходности ОПИФ и БПИФ за 2020 и 2021 годы (Источник данных: Банк России)

Доходности ОПИФ и БПИФ за 2020 и 2021 годы (Источник данных: Банк России)

Возвращаясь в «сегодняшний день», когда на российском рынке гораздо больше неопределенности, чем это было в 2021, а, возможно, и в 2020 году, понятно, что результаты фондов в будущем будут сильно отличаться от тех, которые они показывали в предыдущие годы. События конца февраля-начала марта оказали значительное влияние как на фондовый рынок в частности, так и на экономику в целом, а повышение ключевой ставки до 20% и последовавший за этим рост ставок по банковским депозитам вернул эти инструменты в фокус розничных клиентов, интерес со стороны которых был одним из драйверов роста для ПИФ в прошлом году. На конец 2021 года 24,7% активов ПИФ приходилось на российские акции, 8,9% относилось к российским облигациям, включая государственные бумаги и облигации субъектов РФ. С момента закрытия в 2021 году по 25 февраля Индекс Мосбиржи потерял 34,8%, а индекс государственных облигаций RGBI потерял 20,1%. После открытия фондовой секции Московской биржи динамика рыночных инструментов не может не отразиться и на доходностях фондов, ориентированных на эти активы.

С другой стороны, не стоит забывать о том, что часто именно кризисные периоды предоставляют наибольшее количество возможностей для инвесторов.


[1] С учётом владельцев паев ИПИФ, сформированного в сентябре 2000 г. на базе акционерного общества, действовавшего в качестве специализированного инвестиционного фонда приватизации, аккумулировавшего приватизационные чеки граждан.

Спасибо, что дочитали материал до конца. Подписывайтесь на наши каналы в Яндекс Дзен и Telegram.

Большой Саввинский переулок, дом 12, стр. 16, Москва, 119435



Оставайтесь на связи

Подпишитесь на нашу рассылку